专访世界黄金协会中国区CEO王立新：四大因素影响金价走势

世界黄金协会中国区CEO王立新指出，当前黄金价格受四大因素影响。首先，美联储货币政策对实际利率变化的影响是一个重要因素。其次，地缘政治因素和重大突发事件会引起短期波动。第三，市场势能和金价预期双方力量对比也会影响金价。最后，全球黄金市场实际供需的变化支撑了金价基本面。他认为，当前黄金价格有较为有力的支撑，但强调了黄金价格走势难以短期预测，建议投资者以长期视角看待，不鼓励短线炒作。

此外，王立新指出，美联储降息在即，新兴市场央行储备资产重组趋势延续，可能成为下半年继续支撑黄金表现的因素。尽管当前实际利率在很大程度上主导着金价，但这并不是唯一影响因素，地缘政治风险、全球经济增长、对主权货币的信心等也会影响金价。在金饰需求下滑的情况下，他认为金价存在一定利空，但同时强调了投资需求的持续扩张和央行的储备资产需求，这使得今年上半年全球整体的黄金需求仍保持上升，为黄金价格提供了基础。

对于黄金的投资属性，王立新认为，黄金的投资价值并不被所有专业投资者认可，但全球央行对资产的安全需求依旧存在，并且地缘政治冲突未见缓和趋势，这使得当前黄金价格仍具有较为有力的支撑。

此外，王立新表示，虽然巴菲特是一位优秀的投资大师，但其成功并不能简单复制。不同投资者的心态、目标、渠道、资金、所在市场等情况均不相同，因此最佳投资策略会有所不同。黄金作为一种全球性资产，具有较高的稳定性和抗风险性，且其价格相对透明，分析框架成熟。过去三十年以美元计价的黄金平均年回报率大概在6%至8%，今年以美元计价年内黄金涨幅超过20%，远超过其他大部分资产。

在中国，黄金市场已经是一个高度开放、透明且成熟的市场，其价格一般而言也紧跟国际金价。国内金价与国际市场脱节曾经存在，主要是因为国际黄金以美元计价，而国内以人民币计价，两者之间存在汇率波动。中国内地黄金市场一般处于供小于求的状态，使得黄金存在一定“稀缺性”，造成内地金价略微偏高。中国黄金市场开放程度有完整的顶层设计，对大型机构投资者来讲，其进出口也施行着严格的管理制度。目前国内养老、保险等资产对黄金的投资仍存在政策限制，但有迹象显示可能会逐步放开。