我国货币乘数连续6个月维持在8倍以上

7月末我国货币乘数为8.32倍，今年2月以来连续6个月维持在8倍以上。根据央行公布的金融数据，《每日经济新闻》记者测算出7月末货币乘数为8.3232倍，相比6月末有所上升，达到历史次高水平。今年5月货币乘数达到历史最高水平。

货币乘数是指中央银行提供的基础货币与货币供应量扩张关系的数量表现，即中央银行扩大或缩小一定数量的基础货币之后，能使货币供应总量扩大或缩小的比值。它对货币供应量的影响主要表现在基础货币供应增加时，货币乘数放大基础货币的扩张效果；在基础货币供应不变时，货币乘数越大，货币供应量越大。

除了存款准备金率外，影响货币乘数的因素还包括现金漏出、超额准备和活期存款变性。今年2月5日，央行向银行体系提供长期稳定、低成本资金，下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，释放中长期流动性超过1万亿元。降准后，货币乘数从2024年1月末的7.89倍跃升至2024年2月末的8.05倍，至今已连续6个月持续维持于8倍上方。

专家认为，央行下半年仍有可能降准，届时货币乘数或将再创新高。降准释放更多资金，货币供应进一步增加，则货币乘数大概率将进一步创新高。中央银行通过调节基础货币的数量能数倍扩张或收缩货币供应量，这是存款准备金率在经济运行中的机理。