政策风向转变，创新药行业迎来全链条支持

7月5日，国务院常务会议通过了《全链条支持创新药发展实施方案》，强调创新药关乎医药产业和人民健康福祉。该方案将统筹利用价格管理、医保支付、商业保险、药品配备使用、投融资等政策，优化审评审批和医疗机构考核机制，以助推创新药突破发展。具体条款和细则预计近期出台。此外，创新药板块处于历史相对底部位置，且有多重催化因素，如ESMO大会、WCLC大会、医保谈判以及创新药出海预期，使得创新药板块有望走强。

创新药投资逻辑包括政策端支持、出海元年开启和估值吸引力强。多地政策支持创新药发展，而中国布局创新药不足15年，已有7款新药在海外上市。同时，香港医药ETF（513700）的股票估值处于历史洼地，市盈率低于指数近3年98.9%的时间。

一些机构预计，随着创新药政策发布，各省各部委也将出台配套政策。叠加2024H1医药持仓历史新低，以及2024Q4开始低基数效应带来的同比高增，有可能改善医药交易氛围。

相关产品包括香港医药ETF（513700），跟踪港股通医药指数，聚焦创新药。需要注意的是，基金有风险，投资需谨慎。