大商所调整期权合约挂牌规则

大商所发布了《关于修改期权合约行权价格等条款的公告》，自2024年8月2日结算时起，修改后的期权合约挂牌规则正式施行。根据新规定，期权合约将按照“近密远疏”原则挂牌。具体来说，对于近6个自然月对应的期权，按照现有行权价格间距挂牌合约；第7个及随后自然月对应的期权合约，按照2倍于现有行权价格间距进行挂牌。

自2017年境内首个商品期权——豆粕期权上市以来，大商所一直采用相同行权价格间距的挂牌方式。随着期权市场的不断发展和实体企业对期权利用的增加，大商所在充分进行市场调研的基础上，对期权合约挂牌规则进行了优化调整。这一调整可以帮助精简期权合约数量，减少远月无效的冗余合约，并增强期权近月合约的流动性供给。此外，该举措还能够缓解系统压力，保障系统安全平稳运行。

市场人士表示，新的挂牌方式有利于流动性向近月合约聚集，同时保留了远月合约的市场供给，满足产业企业针对不同期限现货贸易的风险管理需求。此举也为市场交易者保留了完整的波动率曲面信息，更有效提升期权市场运行质量，更充分发挥期权市场风险管理功能。

需要注意的是，从2024年8月2日开始实施的新规定并不会影响之前已挂牌的期权合约继续交易。对于近6个自然月以内新增挂的期权合约，仍按照现行的行权价格间距挂牌合约；对第7个自然月之后新增挂的期权合约，按照2倍于原行权价格间距挂牌合约。