补库存周期开启，三季度工业企业利润同比增长7.7%

根据国家统计局公布的数据显示，中国三季度全国规模以上工业企业利润同比增长7.7%，连续五个季度下降后首次转正。同时，1~9月工业企业产成品存货同比提升0.7个百分点，达到3.1%。专家分析认为，随着宏观政策效果显现，工业企业营收利润持续好转，价格上涨趋势和工业生产总体企稳回升等积极因素表明工业企业主动补库存周期正在逐渐开启。

前三季度，全国规模以上工业企业利润同比下降9.0%，降幅较上半年、一季度分别收窄了7.8个和12.4个百分点。其中，一、二季度工业企业利润分别下降了21.4%和12.7%，而三季度利润增长了7.7%。与此同时，三大门类的利润均有所改善，六成行业的利润也呈现出好转的趋势。

根据专家的分析，工业企业利润同比降幅进一步收窄是由于全国工业生产者出厂价格指数（PPI）累计同比降幅收窄、规模以上工业增加值增速提高，以及营收利润率回暖等因素的影响。随着经济企稳复苏和供求关系改善，工业企业的营业收入有望继续上升，营收利润率也将进一步回暖，从而推动利润逐渐上行。

库存周期是经济周期的一种表现，在主动补库存和被动去库存阶段，对应着经济繁荣和上行。专家指出，工业企业的营收连续两个月同比正增长，制造业采购经理指数（PMI）持续回升并进入扩张区间，这都表明需求不断改善。同时，工业增加值同比增速高于产成品存货同比增速，并且制造业PMI产成品库存下降，这些都预示着库存拐点即将到来。因此，专家们认为，工业企业正在逐渐进入主动补库存阶段。

然而，尽管工业企业利润好转，专家们也指出市场信心仍需政策支持，供需关系仍不明朗，补库存过程可能存在反复。此外，房地产投资需求依然疲软，需要关注房地产市场的复苏情况。