用“真金白银”回购：给市场更多确定性预期

近期，越来越多的上市公司启动股份回购，回购金额不断扩大，并且回购方案也在不断推进。股份回购已成为活跃资本市场、提振投资者信心的重要手段。回购股份可以解锁市场信心不足的一把钥匙，在股价处于低位时，通过用真金白银回购股份给市场带来更多确定性预期。回购不仅有利于提升财务指标，如资产收益率和每股收益，也意味着股价低估，预示着盈利修复和预期改善。科创板企业在这一波回购浪潮中发挥了重要作用，回购资金可以支撑股价、提振信心，并与股权激励、员工绑定和可转债融资等形式相结合，对研发创新产生积极作用，促进长期发展。然而，市场仍存在一些担忧，例如回购计划实施落地缓慢、回购金额未达到披露下限以及股票注销数量较少等。因此，上市公司有必要进一步解释并采取多元方式增强市场信心。回顾历次回购热潮，可以得出一些启示：股票回购主要发生在市场底部或行业下行区间；低估值公司更倾向于开启股票回购；回购额与总市值之比和超额收益存在正向关系。因此，有人认为回购可以视为“政策底”之后的“市场底”信号。从长期来看，提振投资者信心需要通过提升上市公司质量来实现，因此，引导上市公司提高公司治理效率、创新能力和回馈股东意愿仍然是关键。