5月金融数据：社融结构优化、M1增速或被低估，值得关注的原因是什么？

5月金融数据显示，M1同比下降4.2%，M2同比增长7%，但增速较4月放缓。M2增速放缓受去年高基数扰动、数据挤水分和阶段性因素影响。M1增速下降与规范手工补息和存款分流因素有关，但市场声音指出当前M1增速可能被低估。

5月末社融规模存量为391.93万亿元，同比增长8.4%，近期财政政策加快落地，社融规模结构不断优化。同时，人民币各项贷款余额248.73万亿元，较4月新增近万亿元，信贷资源流向重点领域和薄弱环节。

然而，权威人士指出，金融规模指标与我国经济发展的相关性逐渐减弱，应逐步淡化对金融总量指标的关注。此外，经济结构调整、转型升级带来信贷需求“换挡”，未来经济社会高质量发展不会依赖信贷规模的高速扩张。

M2增速有所放缓，而狭义货币(M1)余额64.68万亿元同比下降4.2%，业内人士认为M1增速下降与规范手工补息和存款分流等因素有关。然而，一些研究开始关注到M1增速被低估的情况。

5月末，人民币各项贷款余额248.73万亿元, 同比增长9.3%，信贷资源更多流向国民经济重点领域和薄弱环节。同时，权威人士表示，应逐步淡化对金融总量指标的关注，并指出，我国货币信贷正从外延式扩张转向内涵式发展，未来经济社会高质量发展不会依赖信贷规模的高速扩张。