地方债发行或加快推进

根据财政部公布的最新财政数据，今年1月至8月全国一般公共预算收入为151796亿元，同比增长10%。其中，税收收入为127885亿元，同比增长12.9%，而非税收入为23911亿元，同比下降3.6%。多家券商分析认为，8月财政收入出现负增长主要是由于去年同期退税冲减收入因素减弱，以及与7月经济低迷有关。此外，土地收入持续下滑也对地方财政造成压力。

从税收收入来看，消费税、企业所得税、个人所得税、进口货物增值税、消费税、关税和印花税等多项税收都出现了负增长。与此同时，非税收入也连续多月负增长。这主要是由于去年非税收入高增加上难以持续的基数影响，以及涉企收费减少等原因。

房地产市场的低迷和土地收入大幅下滑是制约地方财政的重要因素。各省市自治区对土地财政的依赖度在25%至64%之间，部分省份如江苏、浙江、湖南、安徽、福建等地对土地财政的依赖程度较高。随着存量房规模的增长和增量房产供给和需求的下滑，土地财政难以为继，各地政府需要面临财政平衡的严峻任务。

在支出方面，社会保障和就业支出增长了8.1%，教育支出增长了4.5%，卫生健康支出增长了5.8%，农林水支出增长了2.9%，住房保障支出增长了7.1%。同时，财政支出力度也有所加大，8月一般预算+政府型基金合并赤字为9990亿元，同比多增2240亿元。

财政部发布的报告指出，下半年将加大宏观政策调控力度，加快财政支出进度，并力争在9月底前基本发行完毕今年新增的专项债券。然而，地方政府债务问题也引起关注，地方政府债务率已经达到或超过警戒线。

根据中泰证券首席经济学家李迅雷和瑞银亚洲经济研究主管汪涛的估算，截至2022年末，全国城投有息债务为51.96万亿元，其中大部分通过城市投融资平台进行融资。地方政府债务中的三分之二是隐性债务。汪涛估计，2022年底地方融资平台债务余额为59万亿元，其中约73%属于地方政府隐性债务。

《报告》指出，需要进一步压实地方和部门责任，严格落实“省负总责，地方各级党委和政府各负其责”的要求。督促地方统筹各类资金、资产、资源和各类支持性政策措施，加大工作力度，妥善化解存量隐性债务，优化期限结构、降低利息负担，逐步缓释债务风险。同时，“坚决查处新增隐性债务行为，终身问责、倒查责任，防止一边化债一边新增”。

根据广发证券研报分析，下一阶段财政工作重心可能逐步转向推进和落实一揽子化债政策，特殊再融资债发行窗口期结束后，加快化债进度可以为明年初的基建工作腾出空间。

总的来说，地方化债有望提速，但地方财政收入受到多种因素的影响，包括税收收入和非税收入的下降，土地收入的持续下滑等。地方政府需要加大财政支出力度，并寻求解决地方债务问题，以保障经济运行和社会发展的需求。如果能够抑制新增债务并逐步化解存量债务，地方政府债务风险有望妥善解决。