央行再降息：大幅下调15个基点，LPR下行预期升温

央行再次降息，大幅下调了15个基点。此举出乎市场预期，但及时回应了市场对加强逆周期调节的期待。专家认为，这次降息释放了加强逆周期调节、支持实体经济的政策信号。随着MLF利率的下调，人们对1年期和5年期以上贷款市场报价利率（LPR）的下降也有所期待。

这是距离上一次央行下调政策利率仅过去两个月。之前的降息已经让市场普遍认为短期内再度下调MLF利率的可能性较小，更看好通过降准来支持金融机构归还到期的MLF。然而，由于7月社融信贷数据不及预期，在政策明确加强逆周期调节的背景下，市场对降息、降准等操作尽快落地的期待升温。专家表示，当前经济复苏的内生动力仍不强，有效需求仍不足，因此需要通过降息等政策加快协同发力，提振信心、稳定预期、促进增长。

此次降息将有效降低银行负债端和实体部门的成本。预计商业银行面临的利率、流动性等约束将增强，制约其扩展信贷的意愿和能力。此外，降息还有助于降低实体部门的利息支出。根据数据，8月15日有大量MLF和逆回购到期，央行当天净投放1990亿元。专家表示，这次操作主要是为了对冲短期税期高峰的影响。

从长远来看，由于LPR是在MLF操作基础上形成的，随着8月MLF利率的下调，预计8月1年期LPR将同步下调15个基点，5年期以上LPR下调幅度可能更大。专家建议继续保持货币信贷投放总量适度、稳定节奏，提振实体内生融资需求的质效，畅通货币政策传导机制特别是利率传导渠道，以激发市场活力和提振发展信心。