专家解读：为何推出最大一轮化债措施？后续中央财政空间还有多大？

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10月12日，财政部宣布即将推出一揽子增量政策举措，其中最引人关注的是中国拟一次性增加较大规模债务限额置换地方政府存量隐性债务，以支持地方化解政府债务风险。这被认为是近年来出台的支持化债力度最大的一项措施，有助于缓解地方政府及城投企业短期偿债压力，提振市场信心，并助力“一揽子化债”的推进。

此外，财政部还表示中央财政还有较大的举债空间和赤字提升空间。根据中诚信国际研究院的预测，在经济修复基础较不稳固的背景下，积极财政需持续发力，可能通过进一步加大中央加杠杆力度支持实体经济修复。据测算，若2025年预算赤字率上升至3.8%，明年底我国政府部门杠杆率或增加6—7个百分点至67.4%左右，但仍低于BIS口径下的美国、日本、新兴国家的政府部门杠杆率。

总之，财政部的增量政策旨在支持地方化解政府债务风险，提振市场信心，促进经济发展。与此同时，中央财政仍有较大的举债空间和赤字提升空间，将持续加大力度支持实体经济修复。

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