锚定投资者为本导向：微观实施机制护航

金融

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本文讨论了股票市场的核心功能和与投资者相关的重要性。文章指出，为了实现资本市场高质量发展，保护投资者权益至关重要。今年4月国务院印发的《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》中特别强调了保护中小投资者利益的重要性。同时，证监会也发布了多项与投资者保护相关的制度规则，表明投资者为本导向股票市场制度建设正在加速回归和复位。

文章提到，监管机制的强弱和完善程度与微观实施机制密切相关。中国股市中90%以上的投资者是持股市值50万元以下的中小投资者，因此需要强有力的监管来保护他们的权益。在此背景下，可以借鉴集体诉讼制度、有罪推定原则和民事赔偿责任主体三大架构等经验，以加强监管微观实施机制。

文章还介绍了集体诉讼制度和代表人诉讼制度之间的差异，认为集体诉讼制度在投资者保护范围、诉讼便利性和程序推进方面更为优越。有罪推定原则和“吹哨者”制度也被提及，认为这些制度可有效遏制股市内幕交易等不法行为。最后，文章提到了明晰民事赔偿责任主体的重要性，强调将公司相关责任人明确为民事赔偿的责任主体，以增强对违规行为的惩罚力度。

总体而言，文章强调了投资者为本的重要性，并提出了一系列加强监管和投资者保护的具体措施。

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